2023.12.20  日経産業新聞の記事「眼光紙背：マネタリズムVS.不況の効用」から

成長率を高めずゾンビ企業の淘汰が進まなかったマネタリズム

コラムの著者によればマネーと経済不況の関係をマネーの供給の如何によって経済活動が刺激されるところまでは良かったが、富の集中と中産階級の没落といった社会問題を引き起こしてしまったという。さらに経済の不自然なコントロールはゾンビ企業の淘汰を抑えたという。

○マネタリズムは結果として各国の成長率を高めていない

コラムの著者によれば、マネーをふんだんに供給すれば企業の投資意欲を促し、雇用の創出にもつながり、それが需要を喚起して経済成長をもたらすというマネタリズム理論を先進国中心にこの40年間推進してきた。

しかし、その成果はどうだったのか。確かにマネーの大量供給で世界のマーケットは大発展した。それによって一部の人々の金融所得が急増し、富の集中が異常なまでの高さになった。そして同時に世界各国で多数の国民が低所得化し、米国では中産階級は没落して深刻な社会問題となっている。さらにマネタリズム理論によるほど、各国の成長率は高まっていない。その1つの要因が、不況の効用であるゾンビ企業の淘汰がある。

マネーの大量投入は景気後退やリセッションを避けるために人為的にコントロールされてきた。その結果、通常の景気サイクルでは不況時に見られる企業の淘汰が進まなかった。さらにリーマンショック後はゼロ金利政策でゾンビ企業を大量増産してしまった。

不況であれば労働力の再分配も進まなくなり、多くの企業が淘汰されることで失業することから、より競争力の高い企業に再就職していく。企業の淘汰と労働力の再分配が経済の活力を生む大きな要素なのだが、マネタリズムとゼロ金利政策はこれを阻害してしまったという。📉🛒👝👦👧🧑‍🦯👩‍🦯⚡️👚👔🧤💹📖🖋🔑🩺💉🏢⚡️⏰🔧💻🖥📻🖋🌏💡🌏💡🔎🇯🇵🇺🇸🇨🇳🇩🇪🇫🇷🇬🇧