2015. 4.17   日経産業新聞の記事「眼光紙背：rとg、倒錯の不思議」から

トマ・ピケティが突きつけた謎

コラムの著者は、資本リターン（r1）と経済成長率（g）の関係を

r1>g
と説いたトマ・ピケティ氏の不等式について、企業の利潤率（ROEなど）（r2）をみると、

r2<g

となっている現実があるという。資本が溢れ、欧州ではマイナス金利が定着しているこの謎について触れている。

○r1>g>r2では？

この不等式（r1>g>r2）の倒錯はどこから来るのか。実は、コラムの著者は、r1とr2の乖離が倒錯を起こしている要因ではないかと見ている。資本リターンr1（利潤率）と資本リターンr2（利子率）は本来同じなものであるはずなのに、大きく両極化しているからだという。

大半がこのリスクを取らないのは、この状態が長く続くわけでなく、いづれかに収斂していくと考えられるからである。これは株高による市場価格ベースでみた利潤率の低下と金利の上昇にならざるを得ないと読める。これが先進国の株高を押し上げる論理であるという。